사모펀드 MBK파트너스가 홈플러스를 경영한 지난 8년간 자산 효율성이 계속 떨어진 것으로 나타났다. 매출 상승이 시급한 홈플러스는 이달 말까지 할인 행사를 연장하며 현금 유동성 확보에 주력하는 모양새다.

12일 유통업계에 따르면 지난해 2월 29일 기준 홈플러스의 ‘유형자산 회전율’은 0.96으로 1을 밑돌았다. 유형자산 회전율이란 매출액을 유형자산과 사용권자산의 합으로 나눈 지표로, 기업의 자산을 얼마나 효율적으로 활용해 매출을 올렸는지 보여 준다. 여기서 유형자산은 점포 같은 물리적 자산을, 사용권자산은 임차 계약에 따라 보유한 매장·물류센터 등의 권리를 뜻한다.

유형자산 회전율이 1 이상이면 자산 1원당 1원 이상의 매출을 올린 것이고, 1 미만이면 자산 규모에 맞는 매출을 내지 못했다는 의미다. 이마트는 2023년 12월 기준 유형자산 회전율이 1.97(별도 기준)이다.



특히 MBK가 인수한 후부터 홈플러스의 유형자산 회전율이 악화했다. 2017년 2월 말 1.13이던 홈플러스의 유형자산 회전율은 코로나19가 발생한 2020년 0.73으로 떨어진 후 1을 넘지 못했다. 온라인으로 유통산업이 재편된 데 대응을 못한 데다 우량 점포를 대거 매각하면서 경쟁력이 떨어진 게 요인으로 분석된다.

자산 활용도가 낮아지면 자산의 시장가치가 떨어지고 이는 매각에도 불리하게 작용한다.

MBK는 지난해부터 그나마 수익이 나는 슈퍼마켓(SSM) 사업 부문을 분할 매각하려고 했는데 마땅한 인수자를 찾지 못하고 있다. 인수자 입장에서도 자산 활용도가 낮을 경우 운영 비용과 재무 부담이 커질 수 있다.



홈플러스는 지난달 28일부터 진행한 할인 행사 ‘홈플런 is BACK’을 13~19일, 20~26일 두 차례 연장할 예정이다. 홈플러스 측은 “2023년 홈플런 행사를 시작했을 때부터 행사 종료 후 앙코르 세일 행사를 이어서 했다”며 회생절차 상황과는 무관하다고 설명하지만 유통업계에서는 상거래채권 미지급 문제가 불거진 상황에서 현금 유동성을 확보하기 위한 것이란 시각이 많다.

1월 매출금을 받지 못한 홈플러스 내 입점업체 점주들은 “식음료 매장 중심으로 우선 지급하지 말고 기준을 정하라”며 순차 지급에 반발하고 있다.

홈플러스 관계자는 “협상 상황에 따라 소상공인 등을 우선 순위로 해 순차 지급 중이다. 금일도 약 1000개 입점 업체에 상환했다”고 밝혔다.